Praseodym je měkký, stříbřitě bílý kov. Na vzduchu se  pomalu pokrývá zelenou vrstvičkou oxidu praseodimitého. Chemicky je praseodym podobný ostatním lanthanoidům a hliníku.

V přírodě se praseodym vyskytuje pouze ve formě sloučenin. V minerálech je vždy doprovázen ostatními lanthanoidy. Mezi nejznámější minerály obsahující praseodym patří monazit.

Při výrobě praseodymu se vychází z minerálů obsahující i ostatní lanthanoidy. Tento materiál je louhován kyselinou sírovou a vzniklý roztok je rozdělován na základně rozpustností a pomocí iontoměničů na jednotlivé prvky. Kovoý praseodym se vyrábí redukcí sloučenin praseodymu vápníkem.

Název praseodymu je odvozen od zelené barvy jeho sloučenin (praseo = zelený) a toho, že byla slitina praseodymu a neodymu označována za jediný prvek.